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第11部分（第2页）

疑虑的中心，随着《远东经济评论》报道的出台，聚焦到了欧亚农业，和同样受杨斌控制的欧亚实业公司之间的交易上———

根据欧亚实业提供的资料，荷兰村基本上是阿姆斯特丹同名主题公园的翻版。其中包括50幢住宅楼房，楼面达30万平方米。

另一个引起资本市场“不安”的消息是：去年12月27日，欧亚农业发布公告，以亿元向大股东杨斌收购沈阳欧亚实业的温室，同时以7000万元收购欧亚实业在沈阳荷兰村的办公楼，这两项交易并不能给欧亚农业带来实质贡献。

《远东经济评论》更是推断，可能正是杨斌控制的欧亚实业的主要资产荷兰村项目存在问题，当时分拆欧亚农业上市时，杨斌才没有将这块资产装进上市公司。

曾协助欧亚农业上市的香港投行工商东亚一位陈姓分析师披露说，杨斌已在荷兰村投资亿美元，其中亿美元是自有资金，余额则由工商银行提供。

整个荷兰村项目的投资额估计高达亿美元。这位分析师承认曾经向杨斌提出荷兰村项目的投资水平不应该超过现在的约4亿美元，但“杨斌对此不置可否。”

看不透的财务报表

阎闯质疑一些投行在此次事件中的动机，认为在杂志未出版前便有人泄露文章内容，“是故意渲染事件的严重性。”

而一向对资本市场不甚了了的杨斌，也从1月2日欧亚农业的股票走势图那条触目惊心的下坠直线上看出了问题：“这显然是有人意图打压股价，低进高出。”

杨斌在解释荷兰村项目盈利潜力时显得很自信。他说荷兰村三分之二是农业项目，地产只占很小部分，共30万方米的别墅楼，部分已售出，每平米楼价为3000元人民币。

杨斌又多次解释欧亚用7000万港元购入的办公大楼，其实包括实验室及写字楼两部分。目前欧亚与欧亚实业共享办公室，收购行为是为避免关联交易，而作价经过美国评估公司评定。

杨斌指出欧亚农业果菜产品毛利率初期为30％，明年起产量加大后预料可达40％。　然而有关欧亚农业利润率的问题，也恰恰最为市场“诟病”：根据去年9月份公布的欧亚农业上市后第一次业绩报告，截至2001年6月30日的半年时间内，欧亚农业销售收入亿元，同比增长52％；而同期纯利是亿元，同比增长146％，边际利润率高达47％。　同样是温室农业，欧亚农业的产品价格，比杨斌几年前运作过的四川欧亚的类似产品，整整高了五倍。

类似的例子还有荷兰村的旅游项目。杨斌估计荷兰村每年有1000万人次旅客，入场费每人150元人民币，连同其它消费为每人200元人民币，扣除开支后年纯利可达11至12亿元。

但事实是，沈阳的失业率最近已经上升至26％。

黑马富豪的财富信道

欧亚农业的资产源于荷兰欧亚集团。2001年7月，在香港投行工商东亚的策划下，整合了杨斌在内地的荷兰村农业基地和其它6个内地农业基地的资产，成立了欧亚农业（控股），并在香港主板上市，筹得资金7亿港元。

在百慕大注册的欧亚农业（控股）有限公司中，杨斌绝对控股，拥有75％的股份。

而欧亚实业是杨斌在沈阳注册的外资企业，核心项目就是位于沈阳市于洪区占地6000亩的荷兰村；欧亚实业的控股母公司，则是杨斌的独资公司欧亚集团，总部设在荷兰莱顿市。三个企业虽然各自为独立法人，但老板只有杨斌一个。

5岁成为孤儿，读过海军院校，荷兰留学，归国投资，杨斌的经历带有浓厚的传奇色彩。在国内沉默了将近10年的杨斌，2001年，突然出现在《福布斯》中国富豪排行榜的第二位，更被视为“黑马富豪”。

1999年以后，在沈阳西北郊一个叫小韩屯的地方，杨斌开始建花卉基地、修旅游乐园，一心想把荷兰的农业模式搬到中国。这是一个投资长见效慢的综合开发项目。对此，杨斌的说法是：“赚钱不是最重要的，我最希望看到的是自己的设想一步步实现，使企业和股东都获益。”

然而，钱还是成了制约条件。于是杨斌全线收缩，将其1994年后在中国投资的15个企业逐个出售，所得的资金全部投入荷兰村项目。

被出售的企业中，就包括了杨斌曾想用来借壳上市的四川广汉欧亚花卉公司。1997年，杨曾与合作伙伴广东英豪科教总裁陈忠联一起，买下四川广汉化纤（），借壳A股上市。到1999年底杨斌退出时，当年投下的几千万人民币已经变现为2亿元。

原始积累加上出售10个分公司共取赚得10多亿，加上从工商银行贷得2亿，欧亚实业共12亿元全部在2000年底前投入到了荷兰村。

然而这些投资，与18亿的预算依然存在很大差距。杨想到了将花卉业务上市来筹集资金。“荷兰村的摊子实在太大了，当时欧亚农业上市的考虑之一就是将花卉项目剥离出来，让其滚动发展，减轻整个欧亚实业的资金负担。”欧亚实业的一位高层说。

欧亚农业下一步的计划是继续将从欧亚实业收购来的另外5个花卉温室基地卖掉，将花卉业务都集中到沈阳来发展。

但这正是投资者最担心的情况：欧亚农业向欧亚实业购买办公楼和温室，实际就是将上市公司的资金套现给了荷兰村，此次股价下跌也就在情理之中了。

阎闯不认可这样的逻辑。他向记者解释两桩交易的合理性：欧亚农业发展需要有一个好的办公条件，买进办公楼合情合理；将欧亚实业的温室卖给欧亚农业，则是因为欧亚农业上市前，香港联交所即要求欧亚实业年内将与欧亚农业存在竞争的业务转让给上市公司，而当时10公顷温室还在办理土地手续，所以转让只得等到年底。

阎还进一步明确了上市所筹的6亿港币去处：亿建温室，亿搞科研，亿用于建设分销渠道，其余用作流动资金。