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第15部分（第1页）

三、坚持游击战，不打阵地战

在“持久战”中，由于多方实力一直较弱，面对面的阵地战事实上是实力消耗战，多方是消耗不起的，只有运用毛泽东的战略思想，采取小规模、灵活机动的作战方法，并注意控制好时间和投资规模，能胜则胜，不胜则逃，通过积小胜为大胜，不断补充给养，壮大自己的实力，弥补去年大跌的损失，并为将来的战略反攻做准备，为打未来的阵地战积累经验。

四、敌驻我扰，敌疲我打

这是对待主力或庄家的操作策略。在弱市中也存在有主力介入的个股。对明显有主力驻扎的个股，就可在相对低位介入。

至于“敌疲我打”，是讲庄股在最后阶段拉升乏力时，要果断出局。庄家出现疲态的特征基本有二：一是重大利好消息由朦胧到正式公告，特别是连续有利好发布时。二是个股股价出现高位放量滞涨或下跌，表明庄家出货已近尾声，之后如再有拉升也是强弩之末。

五、“生产科研”自救，备战备荒

由于近几年下岗失业人员的增多，股市上存在着一只规模较大的、虽不专业但很“职业化”的炒股人群，很多人终日在证券营业部以打牌打发时光，炒股原是他们收入的重要来源，现在却是财富流失的漏斗；也许有些人股市中的资金只占其财富的很小部分，有些人有另一半支撑着家庭，但对大多数人而言，股市中的资金几乎是全部家当了。不管是哪类人，在市场出现大调整时，都不妨暂时远离股市，多做一些基本面和技术面的深入研究，并可做一些其他的营生，这样，一方面可略补股市的亏损，另一方面也可调整因股价下跌而变坏的心态。至于大资金更要转移主业，并把更多精力放在研究开发上，研究规则的变化、品种的变化、市场的变化，为将来的大行情提前做准备。

第二节　股市的可持续发展

股市的可持续发展主要体现在投资者对有可持续发展潜力的公司的挖掘上，做到理性投资。什么是理性投资？简单地说，理性投资就是对投资品种在理性分析基础上，基于投资品种的预期价值所实施的购买决定。随着股票市场趋于规范和投资者的成熟，理性投资将取代庄家操纵的过度投机行为，成为股票市场投资的主流模式。

一、公司价值变化的4种模式

股票的价格是企业价值的体现。与商品价值不同的是，上市公司在股票市场的价值是一种预期的价值，这决定了其具有动态变化的特点。投资者在预期抛售股票时刻，公司所具有的实际价值是公司价值的实现，它与购买价格的差价是投资者的回报，而它与预期价格的差额，则成为投资者的风险。尽管上市公司未来的变化可能千差万别，但它们都大体可归纳为4种价值变化趋势：

1．价值平稳变化型

这种类型的公司产品品种和市场份额都相对稳定，资产规模比较大，公司经过多年的运营成熟度比较高，信息被披露得相对充分。除非有价格的重大变化或超过净资产10％以上的投资规模，公司利润相对比较稳定。这类公司主要存在于公用事业、能源、港口、交通及钢铁等大型基础工业企业板块。

2．价值暴发增长型

这种类型的公司通过冗余资源的开发，在外部环境和内部变革的匹配中，产生了全新的公司经营状况，比如公司经营规模、品种及产业的变化。在这种变化的过程中，公司应该具有一系列的内部变动迹象，正如蝴蝶从茧中破壳而出，要有必需的一段孕育过程。

3．价值逐步衰落型

这种类型的公司有两种表现：一是经营资源和人力资源匮乏，在行业中的竞争力弱化；二是这类公司所处的行业走下坡路，而公司缺乏产业转移资源支撑，公司的衰退在所难免。分辨衰落型公司，可以从公司的财务状况和竞争力评估两个方面入手。

4．价值变化不确定型

这种公司类型的成因在于：公司部分经营要素处于强势，而部分经营要素处于弱势，如果其产品的实现是一种跃变的过程，则公司价值表现为不确定性。比如某些IT公司，其产品开发能力很强，销售和推广能力却比较弱，当其利润构成依靠的是承接的大型项目时，其赢利能力有很大的不确定性；再如一些房地产公司，其一个地产项目的成功与失败，使公司的价值呈现跳跃式变化。对于价值变化不确定型公司，其价值的主要判断方式是缩短价值实现的时间跨度，随时跟踪公司的经营状况和资源配置的变化，以求降低投资的风险。　电子书　分享网站

第五篇　　股市持久战（3）

投资者将按自己的理念选择不同价值类型的公司，因为每种类型的公司都有投资或投机的价值。在合理的价位购入价值平稳变化的公司股票，风险较小，但回报也小；价值暴发增长型的股票，一般都处于相对高位，判断其真实价值难度很大；价值衰落公司股票一般价位很低，如果其机缘巧合（某种资源亮点被有实力的企业看中），也有暴利的机会，但随着上市本身已不成为一种资源，乌鸦变凤凰的可能性越来越小；如果我们认可适度投机是股票市场不可缺乏的源动力，价值不确定公司正是投机者的温床。

二、价值暴发增长型的三种途径