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第21部分（第2页）

然而两年后，当95511隆重庆祝自己两周岁生日时，同样成立两周年的PA18网站却是一片静悄悄。

PA18的影子在平安内部确实越来越淡。除了名为PA18的网站仍在运作之外，在平安内部已经找不到以PA18命名的职能部门，也不再有冠以PA18字样的职务。独立的财务和人事部门早已被总公司收回，IT部门连窝端到总公司技术中心。

对此，曾经意气风发的张子欣解释说：“2001年，董事会经讨论决定：将PA18纳入集团整体业务。”

“2001年上半年是我们最感挫折的时候。坦白地说，是因为我们摸索了很久之后，一直没有那种真正摸到路的感觉。”当时的PA18副总裁顾敏回忆说。

“我们毕竟是在一家传统企业里做电子商务，所有工作，都要从企业整体的角度来看。如果不能真正在业务中体现出来，就算PA18上市了，按照当时的市场情况，整个网站的价值可能最多几亿美元。而如果将电子商务纳入集团业务后，能给平安的业务带来哪怕是几个百分点的提升，这个价值也相当大了。”

回首这一段，马明哲认为：“麦肯锡建议平安应该在网络方面发展，张子欣成立了一个IT公司负责做这个项目。现在回过头来看我们那时候太早了，当时中国互联网不成熟，人们还不接受这种消费模式。”

但是，这次失败也有收获，收获更为值钱的人才。

“虽然这个网络项目因时机不成熟，暂且放下，但我想，我们能不能把张子欣的团队变成平安的？我对张子欣说，你们过来，成立一个信息管理部，和IT整合在一起，开始他们就不同意。后来张子欣被我说服了，张子欣再说服其他人，我们把张子欣一套人马变成了平安的员工，张子欣担任集团副总，包括现任平安集团副总经理兼首席市场执行官吴岳翰，集团助总顾敏，首席信息执行官罗世礼。”

就在这年11月10日23时38分，中国加入了世界贸易组织（WTO）。保险成为率先全面开放的金融行业，外资巨头从来没有离中国市场的大门如此之近。多年沉寂之后，外资不断积蓄力量冲关，乃至“红”遍中国的扩张冲动；内地的民众开始憧憬外资银行、保险的优质服务；而既得利益者们却感受到前所未有的竞争压力。

2001年，中保集团（1）旗下的太平人寿内地复业，凭借“银行保险”的利器突破重围。

继友邦之后，太平人寿成为又一家依靠业务模式的创新而一鸣惊人的公司之一。内地复业的第一个完整财年（2002年），太平人寿就揽进了11亿多的保费收入，这相当于先前中资寿险公司开业五六年的战绩。其中，银行保险几乎占接近80％。初尝甜头的太平人寿进而于2002年初确立了“以银行保险为突破，以团险业务为重点，以个人业务为基础”的业务策略。

不过，由于银保模式门槛不高，太平人寿的领先优势并未维持太长。两三年之后，银保几乎成为所有寿险公司闭着眼睛都能做的销售动作，并因价格战甚嚣尘上，而沦为少数公司努力削减的劣质业务。

于价格战的摧残之下，保险公司支付的费用节节攀升，简单的五年期趸缴投资型产品事实上已经只有微利，甚至无利可图，更遑论期限更短的趸缴产品，除非投资收益出现类似2006年和2007年的重大逆转。但是，由于“银保渠道＋投资型保险”可以迅速做大规模，也有新老公司乐此不疲。

值得一提的是太平人寿挺进银保的股权伏笔。工商银行旗下的工银亚洲，通过参股太平人寿姐妹公司、同属中国保险控股集团成员的太平保险，与后者形成银保市场早期中国内地唯一一例有间接股权关系的“银行—保险同盟”。

数年之后，当安联保险入股工商银行之后，其在中国的合资寿险公司中德安联亦复制类似的股权纽带。

不过，太平人寿和工商银行可能走得更远。一个版本是，工商银行、太平人寿的母公司中保集团，以及外资股东富通集团三方成立一家新的合资公司，由新公司全资持有太平人寿、太平保险、太平养老与太平资产管理四家公司的股权。

2001年，发端于1999年和2000年的投资型保险突飞猛进。

这一年，投资连结和分红类新产品保费收入412。3亿元，占寿险保费收入的32。2％，同比增加28。8个百分点。异军突起的投资型保险迅速带动当年国内的保费收入达到2109。36亿元，同比增长32。2％。

时任保监会主席的马永伟颇为欣慰：“（这）是近年来增长速度最快、经济效益最好的一年。”32。2％的增长速度是过去8年，仅次于1997年的第二高增长。（2）

表7…1　1994—2001年中国保费收入列表　　　单位：亿元

数据来源：保监会。

这一年，资本市场先扬后抑，投资型保险随之潮起潮落。

特别是平安的投连险，从上半年的天之骄子，跌落为下半年的过街老鼠，诱发中国市场第一次保险产品公共危机。（3）

“投连危机”是划在中国寿险业的一道深深的伤痕。对于始作俑者平安而言，投连是一杯先甜后苦的酒，一段无法回避的记忆，或许也是一个洗心革面的起点。

投连之殇

接连的降息风暴，打得国内稚嫩的寿险业晕头转向。新产品开发赶不上降息的脚步，中国的寿险行业面对两难抉择：继续卖单，利差损越卖越大；收手不卖，庞大的销售队伍面对无米之炊，甚是难以为继。

头悬两把达摩克利斯之剑，最为市场化的平安马明哲苦寻解脱之法。

1997年左右，来自海外的总精算师Travor，平安所引以为傲的“外脑”拍马赶到，向马明哲献上一计，可以拉平安出困境。

此时的平安正如火如荼地邀请“洋大夫”麦肯锡对其进行全面的诊断，同样来自海外的专业人士Travor的意见自然备受重视。

他向马明哲介绍了海外市场正方兴未艾的投资连结保险。

这种新型投资型保险的奥妙在于兼顾保险和投资，不仅可以迎合中国投资者既要保障，又要赚钱的“贪心”，而且客户完全承担其中的投资风险，平安不用再为利差损发愁。相反只要做好服务，就可以赚钱。

同时，由于当时的股票市场正处于牛市，而保险资金借基金间接入市的大门洞开，平安似乎已经看到一个无比光明的“钱”途。

何等妙计！

于是，一个名为“凤凰计划”的投连险考察研究项目新鲜出炉。中国传统文化里面，凤凰是一种高贵的吉祥鸟，同时“凤凰涅槃”也寓意着死而复生，活得更精彩辉煌。

名曰“凤凰计划”，平安的苦心可见一斑。不过，这只凤凰不仅没能浴火重生，反而带来了一场“火灾”。这是献计的Travor和欣然接受的马明哲没有想到的。

两年之后，1999年10月22日平安推出了中国大陆第一份投资连结保险——平安世纪理财投资连结保险。

这是保监会破天荒地以自己的名义批准的一款新型寿险产品（一般批准保险产品的主体都是保监会的部门）。而有据可查的资料，似乎仅有这一次，通常寿险产品审批或者报备只需要下面的专业部门就可以完成。

投连一诞生就成为“明星”，一扫此前寿险产品设计的呆板。

产品结构上，平安的投连于保险行业中引入“伞型”?