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第2部分（第1页）

对此感到烦恼。他抱怨说，任何孩子都不可能逃避风险。老师、父母、辅导老师都不断对孩子强调，做好家庭作业，不然你会找不到好工作。获得一个好工作始终被认为是所有人的重大生活目标。但是好的投机又如何？为什么不对孩子们讲这些呢？

我就是被如此教育的孩子，根据亨利的经验法则，一个人应该只以一半的精力致力于工作，其余一半时间应该去做投资或投机活动。

这是客观的真理。除非你生在富裕的家庭，否则唯一能使你脱离贫困的方法——绝对是你唯一的希望——就是去冒险。

当然这是双向的。冒险也包含着可能产生损失的意思，而不一定只是收获。假如你把钱财用于投机，你一定要准备承担损失，最后的结果也可能仍是贫困。但是你也要考虑一下，作为被税赋和通货膨胀追逼的人，身上又承担着沉重的生活费用，你已经注定要处于一个相当可悲的财务状况下。因此，你不妨设想一下，要想致富便要以变得更穷做为代价，这就是你要承担的？

你不可能会变得更贫穷，只要有苏黎世投机定律的指导，但你有可能更富裕。不管怎样，你必须要冒风险，决定性的胜利才会与你同在。

洛布的两位朋友，西尔维亚和玛丽的变化便说明了问题。最近一次听到有关她们的消息时，她们都已经55岁了，两人都已离婚，仍然继续以她们最初的方式处理着各自的钱财。

西尔维亚把她所有的闲钱放在储蓄账户、定存单、公债和其他安全的地方。但是债券已经不那么安全了，因为在上世纪70年代疯狂而意外的利率飙升，使它们大大地减少了其市场价值。她的银行账户和存款单也仅维持投资本金的完整无缺。但是上世纪70年代两位数字的通货膨胀率，使她因生活费用提高，生活质量急剧恶化。

她最好的一次投资是在结婚时买了一幢房子，她和她丈夫在登记册上是共同所有人，离婚时双方同意出售它并把财产平分了。这栋房子在他们的时代增值得可观，因此他们分手时，每个人都得到了一笔为数不少的钱。

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苏黎世投机定律一（3）

但是，西尔维亚仍然不富裕。她离婚后又回到一家证券公司工作，并且得继续工作到60岁才可领取养老金。养老金虽然不多，但她不能放弃，因为她的存款并不够她养老。她的生活完全靠薪资收入，这是她生活的主要支柱。她可以免于饥饿，但她一直要为买双新鞋而忧虑。她和她宠爱的猫只能共住在一间卧室里，冬天时也不能得到温暖。

至于玛丽，她富有了。

她总是关心资金的安全，正像所有明智的人一样，但她不让这一切压倒她的理财哲学。她承担风险，在经验了一段波折后，她开始得到补偿。她在上世纪60年代反复升降的股市中做得不错，不过她最大的投机是黄金。

黄金第一次能为美国公民所持有并作为投资工具是在1971年。当尼克松总统取消黄金价格和美元的法定联系之前，每盎司的价格一直维持在35美元。在总统下令后，黄金价格猛增，玛丽的行动灵敏而快速，一反多数保守顾问的忠告，以40至50美元的价格买进黄金。

不到10年，黄金一直涨到875美元，她以约600美元价格卖出她的大部分黄金，这使她变得很富有了。

现在，她拥有一幢房子，一座度假别墅和加勒比岛的一块地。她把很多时间都花在旅游上，且早已辞去了工作。工作所得在她的收入中早已变成次要的部分，她每年的股息收入已远大于她的薪资。因此，每星期花5天的时间去赚薪水似乎已没有太大意义了。

的确，在这几年中玛丽的财务状况带给了她忧虑，甚至超出西尔维亚的想象。西尔维亚从没有思考她未来会富或是穷。她一直试图掌握自己1年或10年后的财务状况。当时她的计算不总是正确的，尤其是她的公债价格不断滑落时。不过她至少可以得到一个近似值，这已使她能从中得到满足。

相比之下，玛丽对她的未来只能做一些胡乱的推测，毫无疑问地，她一定有失眠或受到惊吓的时刻。

但是，看看玛丽得到了什么！

许多华尔街最著名的投机家公开地说，经常性的忧虑是他们生活中的一部分，但他们极少以抱怨的口吻来说这句话，他们对这种处境几乎一直是心甘情愿的。他们喜欢它。

最为风光的投机家之一是利弗莫尔。在上世纪初他活跃于华尔街，是一个个子高而且引入注目的金发男子。利弗莫尔随便到什么地方，都会引来一堆人。人们总要向他询问投资建议，他也不断被报纸杂志的记者追踪，试图从他那里探听到一些知识。有一次一个年轻的新闻记者问他：要努力奋斗才能成为一个百万富翁，他是否感到值得。利弗莫尔说，他喜欢钱，所以他认为值得。记者又追问他，你是否会经常失眠？你一直处于忧虑之中，这种生活有价值吗？

“好吧，孩子，现在我告诉你”，利弗莫尔说，“每种职业都有它的渴望和痛苦。如果你饲养蜜蜂，你得防止被叮咬，我从来就和忧虑为伍，要不然就得贫困，如果我得在忧虑和贫困中选择，我将永远选择忧虑。”

利弗莫尔在股票投机中有4次遭到巨额财产的损失，他不但接受这种忧虑的状况，而且似乎仍感兴趣。有一天傍晚，他和亨利在一家酒吧饮酒时，突然回想起他应该去参加一个晚宴，他和女主人通了个电话，道了歉，接着要了些酒，并向亨利辩解说，每当他在市场上卷入一件不确定的风险时，他便会不专心和健忘。当亨利说利弗莫尔从来就没有时间不被卷入风险时，利弗莫尔很快就表示赞同。如果他什么时候不处于风险之中，那他就会忧虑下星期可能要去做的事。

他承认他一直在忧虑他的投机交易，甚至睡眠时也如此。但是按照他的说法，这是没有关系的，“这是我要走的路。”他说：“如果我知道明天我可能很富有，我想我不会为了忧虑而放弃获得财富的乐趣。”

亨利记住了这一点，甚至在数十年后仍然引用它。并把它作为苏黎世投机定律的第一个定律。不幸的是利弗莫尔没有其他的定律来帮助他，而他的结局并不快乐，这事我们稍后会谈到。

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苏黎世投机定律一（4）

过投机生活的人处在风险和忧虑之中，听起来他们似乎生活在灾难的边缘。但事实并不如此。的确，有时候你会产生不寒而栗的情绪，不过这种情况并不多，而且一般不会持续太久。大多数时间你的忧虑足以使你感到愉快，我们所冒的风险实际上并没有想象中的大。

事实上，一切的财务操作都含有风险，不管你是否是一位投机者。为你的钱选择唯一无风险的出路就是放进支付利息的银行账户、政府公债或是某些储蓄型的存款。即使这样做仍具有风险，因为银行也可能会倒闭。如果银行倒闭，而你有钱存在里面，那么联邦存款保险公司也许会赔偿你，不过可能耽搁很久且收不到利息。假如在一次全国性经济大衰退中，几十家银行同时倒闭，那么即使保险公司也不可能负起赔偿之责，它也会倒闭。没有人知道在这种情形下储户的钱会如何。还算幸运，这种事极少会发生。银行账户是你处在这个危险的世界上最接近于无风险的投资了。

正因为风险低，报酬也低。为了找寻较高的报酬，希望发财致富的人就把他们的钱投入其他较具有风险性的项目中。然而奇怪的是，大多数进行赌博式投机的人一般都不承认自己在做这件事，他们自以为很慎重且明事理，他们没有赌博。

投资和投机的差异值得研究一下，尤其是当你开始思考苏黎世投机定律的第一条定律时。苏黎世投机定律的学习者通常会坦率地自称为投机者。这听起来似乎是要你进行疯狂而轻率的投机活动。或者你也自称为投资者，这样听起来要安全些。

然而，事实上，投资和投机并没有什么差别，正如直言不讳的洛布所说的：“一切投资都是投机，唯一的差异是有人承认，有人不承认。”

这就像午餐和便餐之间的差别，两者都可以让你吃到同样的汉堡包或三明治，唯一的不同是有人要多留下一些不同的印象而已。

对钱财方面提供意见的人，差不多总被称为投资顾问，而不会叫做投机顾问。因为这样听起来更庄重，给人更深刻的印象，也可赢得更高的收费。为投机界提供情报的刊物差不多也一直自称为投资出版物。但是它们和苏黎世投机定律一样都讨论投机，它们只是不喜欢这样说而已。

还有一种金融专家喜欢教人买投资级的证券。这使它们听起来很高贵，令人敬畏且显得非常安全。投资顾问讲到这类证券时经常用一种严肃的语气，使新手确信这就是他追求已久的没有风险的高报酬投资。